导读：“初次北交所上市失败的主因是对于与一个关联方交易的合感性未受到认同。”一位接近于龙辰科技的中介机构东说念主士向叩叩财经坦承，龙辰科技与这一关联方的关系颇为蹊跷且密切，固然龙辰科技自身合计都是不错讲解的，但未取得监管层的认同。不外，据叩叩财经获悉，这次重启北交所上市，龙辰科技似乎着实拿出了“魂销目断”的决心，在履历屡次换取停战判，其与关连关联方存在的“留传问题”有望澈底处理。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作家：陈渝川@北京

裁剪：翟 睿@北京

北交所文书上市的暖风在这个料峭春寒的季节倏得吹开。

早前，叩叩财经曾报说念过，自2024年11月以来，广阔本处于上市带领期的企业运行集体进入带领验收阶段，冲刺上市文书前的终末一说念关卡，其中绝大部分齐未拟北交所上市企业（详见叩叩财经关连报说念《20余家拟上市企业集体文书带领验收 北交所上市后备力量蓄势待发背后：带领八年之久的小小科妙技否终迎闯关A股之机》）。

尽然如斯，在刚刚往时的几天中，10余家企业的上市苦求集体取得北交所受理。

更多的企业也在这审核回暖的趋势下“撺拳拢袖”，其中当然也包括那些也曾闯关上市失败的企业。

湖北龙辰科技股份有限公司（下称“龙辰科技”）等于其中之一。

在什么所在颠仆，就在什么所在站起来。

据湖北证监局最新公示信息自满，在刚刚往时的2024年12月27日，龙辰科技已向其递交了新一轮上市带领备案被肃穆取得受理。

这是龙辰科技第二次冲刺A股上市。

与此前的初次试水A股阛阓一样，龙辰科技依然把上市的想法地瞄向了北交所。

拿起龙辰科技的初次北交所上市之旅，凡是对北交所审核阛阓的东说念主应该有所印象。

2023年，北交所上市正蒸蒸日上地伸开，被合计上市门槛更低、包容性更强的北交所，成为了好多对沪深两市“高攀”不上的企业最好上市旅途，这一年中，北交所共召开了69次上市委会议审议拟上市企业，其中绝大部分企业都取得了北交所的快活，但仅有两家企业，被上市委员们拒之门外，其中之一等于龙辰科技。

只是一年半时候，依然从失败的打击中还原过来的龙辰科技，就速即决定“再向虎山行”。

看成一家主营业务为薄膜电容器关连 BOPP 薄膜材料的研发、坐蓐和销售的企业，龙辰科技建设于2003年，其实质限度东说念主为当然东说念主林好意思云。

早在2015年8月10日，龙辰科技便完成了在新三板的挂牌，这也为其欲第二次闯关北交所创造了先天条件。

与初次上市联袂民生证券保荐不同，再行开启上市筹谋，龙辰科技再行采选了海通证券看成其护航者。

或因初次北交所上市的不利，在新三板挂牌中，一直看成龙辰科技的握续督导把持券商的民生证券也在几个月前被更换成了海通证券。

据龙辰科技闪现，其这次重启北交所上市肃穆开启于2024年12月23日，当日，其与海通证券强项强项了《湖北龙辰科技股份有限公司与海通证券股份有限公司向不特定及格投资者公拓荒行股票并在北京证券交易所上市带领公约》，并同期报送湖北证监局备案。

好像对于初次北交所上市在审核遭到暂缓审议后又接连遭否决的履历，龙辰科技并不肯意说起，但对于失败的主要原因，却是永久应去濒临并处理的，不然不管重启上市几许次，最终都是一样的成果。

“初次北交所上市失败的主因是对于与一个关联方交易的合感性未受到认同。”一位接近于龙辰科技的中介机构东说念主士向叩叩财经坦承，龙辰科技与这一关联方的关系颇为蹊跷且密切，固然龙辰科技自身合计都是不错讲解的，但未取得监管层的认同。

不外，据叩叩财经获悉，这次重启北交所上市，龙辰科技似乎着实拿出了“魂销目断”的决心，在履历屡次换取停战判，其与关连关联方存在的“留传问题”有望澈底处理。

固然迫害龙辰科技初次上市的穷苦看起来将迎来化解之机，但龙辰科技自身的基本面变化却在比年来艰涩乐不雅。

“即便当初龙辰科技顺利通过了北交所上市委的审核，目下回偏激来看，其应该也很难走到终末告捷上市。”上述中介机构东说念主士赞誉说念。

不知说念是财务的特意“洗盘”，照旧行业景气度说变就变。

2023年6月20日，在龙辰科技初次北交所上市履历过两个月“暂缓审议”后再次站上上市委的审议现场时，其还向监管层称“2023年1-3月，公司终了营业收入9067.90万元，较上年同期增长 22.92%;包摄于母公司股东的净利润为1326.42万元，较上年同期基本握平”，并称“公司推敲气象正常，在推敲花式、主要原材料的采购鸿沟及采购价钱、主要客户及供应商的组成、主要家具的坐蓐、销售鸿沟及税收政策等方面未发生要紧变化，亦未发生其他可能影响投资者判断的要紧事项。”

但只是一个多月后，龙辰科技被遭打脸。固然在北交所上市委会议上，龙辰科技并不是因为功绩的问题遭到诟病的。

2023年8月，龙辰科技交出了一份令多方惊讶的2023年半年报。

数据自满，在2023年1-6月，在一季度还同比增长20%多余的营业收入增幅大幅缩减至仅6.42%，对应的扣非净利润仅有2265.5万元，同比降幅达到43.22%。

相通，好像莫得了上市审核的压力，在2023年的年报中，龙辰科技的功绩更是被“一洗到底”，全然莫得初次北交所上市敷陈期内的高增长的态势。

要知说念，在2020年至2022年三年中，龙辰科技的扣非净利润完成了从267.6万运行终澄澈冲击近7000万利润的惊东说念主增长。

而2023年年报自满，当期龙辰科技营业收入约为3.7亿，同比增长7.83%，但扣非净利润仅有3563.2万，同比下滑47.3%。

对于2023年功绩的“变脸”，龙辰科技讲解称是“公司家具毛利率有所下跌”和“2023年度，子公司缓缓运交运营，三条新产线干涉试运营，治理鸿沟扩大，干涉的治理用度(如东说念主员薪酬、办公用度等)较多”。

“履历了2023年的低谷，2024年算是龙辰科技再行上市布局的开端。”上述中介机构东说念主士向叩叩财经流露，目下，不仅对龙辰科技上市酿成要道缺乏的“关联东说念主交易”问题行将处理，此外，在这次龙辰科技开启新一轮上市带领的前夜，其又引入了一批颇有实力的PE投资者，其中不乏在国内IPO阛阓怒斥风浪多年的机构。

“这些机构的在上市带领重启前期不吝花重金干涉，显着是对龙辰科技二次北交所上市充满了期待。”上述中介机构东说念主士坦言。

1）初次闯关遭否之虞何解？

龙辰科技曾在一年前的2023年12月30日初次向北交所递交上市苦求并取得受理的。

好像是在2022年那暴增的功绩加握下，也好像是龙辰科技本人就依然有长达7年的新三板挂牌企业的公众公司身份。

龙辰科技的北交所上市审核，最运行真实一说念绿灯。

仅经过了北交所的一轮问询与回话，2023年4月25日，龙辰科技便取得了走上北交所上市委会议摄取上市委员们对其是否合适上市条件的核定。

本信心满满的龙辰科技却在这场会议上遭到了“暂缓表决”。

这无疑让一帆风顺的龙辰科技北交所上市顿生变数。

两个月后的2023年6月20日，在再行落实上次上市委会议关连成见后，龙辰科技取得了再次上会受审的契机。

也就在这次会议上，北交所上市委员们终断了龙辰科技初次闯关上市之路，合计其“不合适刊行条件、上市条件和信息闪现要求”。

这一成果的出炉，让龙辰科技成为了2023年第二家遭到北交所上市否决的企业。

在龙辰科技之前，2023年1月30日，浙江天松医疗器械股份有限公司（下称“天松医疗”）因触及研发干涉较低、研发才智及期间立异性与招股书关连内容的匹配性等问题被否。

据上述北交所审议会议否决龙辰科技上市苦求时提议的主要问询自满，监管层对其的质疑主要围绕在了其一家控股子公司——江苏双凯电子有限公司（下称“江苏双凯”）及关连的关联方之间复杂的买卖关系。

据龙辰科技早前向北交所提交的上市苦求材料自满，江苏双凯教训于2021年7月7日，开端由浙江凯栎达电子有限公司（下称“浙江凯栎达”）独资教训。

浙江凯栎达与龙辰科技关系匪浅。

看成龙辰科技的贸易商客户，浙江凯栎达及其关联公司在2021年运行，就运行稳居龙辰科技的第一大客户之位。

数据自满，在2021年和2022年中，浙江凯栎达辞别为龙辰科技带来了3241.28万和6635.84万的收入，辞别占后者当期营收12.85%和19.30%。

2022年1月，也即是在浙江凯栎达行将给龙辰科技带来翻倍营收的这年头，龙辰科技作念出了一个“果敢”的决定，其从浙江凯栎达手中取得了刚刚建设的江苏双凯的控股权。

2022年1月7日，江苏双凯完成工商信息的变更，龙辰科技成为了江苏双凯的控股股东，握有其52%的股权，剩余的48%仍由龙辰科技的第一大客户浙江凯栎达握有。

龙辰科技承认，浙江凯栎达及其关联公司自 2021 年 8 月运行与其互助 并成为刊行东说念主贸易商客户，采购刊行东说念主基膜家具并出售给下搭客户，上述公司均受当然东说念主全永剑及李红莲配偶限度。

在最早前龙辰科技向北交所递交的最月吉份文书材料中，其并未将浙江凯栎达认定为“关联方”进行闪现，在北交所对其进行关连问询后，龙辰科技自后才将与浙江凯栎达之间的交游参照关联交易进行闪现。

谈到龙辰科技收购刚建设的江苏双凯的原因，其则讲解称：“江苏双凯是刊行东说念主将来基膜家具的坐蓐基地之一，收场敷陈期末，江苏双凯尚未正 式坐蓐推敲。待江苏双凯业务达产后，浙江凯栎达电子有限公司拟退出电容器薄膜销售业务，由江苏双凯顺利与末端客户开展电容器薄膜销售业务”。

但上述种种说辞，齐在北交所的上市委会议上遭到了上市委员们的“指摘”。

在龙辰科技上次北交所上市遭否的上市委会议现场，上市委员们要求其“逐项列示江苏双凯从浙江凯栎达及其关联方连络的客户情况，包括但不限于是否已发生回荡、回荡时候、框架公约主要内容、公约有用 期限、实质已发生交易的数目和金额；江苏双凯连络关连客户后， 家具销售单价、毛利率与之前看成浙江凯栎达客户时是否存在互异， 如有互异，请证据互异情况及原因”。

自后，又要求龙辰科技聚会江苏双凯投产后的产能情况、产能欺诈率情况、敷陈期内刊行东说念主对浙江凯栎达以及关联 方的销售情况、以及江苏双凯已终了销售情况等，证据江苏双凯是-否有才智连络原浙江凯栎达及其关联方原有客户。如江苏双凯产能不足以知足客户采购需求的情况下，如何终了与原凯栎达及其关联 方客户的交易。

此外，上市委员们又仍龙辰科技按年度列示江苏双凯建设以来的营业收入及利润情况，对龙辰科技当期收入、利润的占比情况。并聚会客户回荡情况、 已签公约、在手订单等情况，合理测算江苏双凯2023 年收入、利润以及对刊行东说念主占比情况。

”敷陈期内，浙江凯栎达及其关联方看成刊行东说念主第一大客户，刊行东说念主对浙江凯栎达及其关联方销售数目、 销售单价缓缓擢升，而江苏双凯将全面连络浙江凯栎达及其关联方的客户，浙江凯栎达又为江苏双凯的少数股东，聚会上述情况进一 步论证江苏双凯不属于挫折子公司的合感性”，北交所上市委员们说念。

监管层当初不仅对江苏双凯连络浙江凯栎达业务的合感性提议了待榷之处，对于浙江凯栎达实质限度东说念主全永剑在江苏双凯握股的投资收益也提议了疑问，以评估龙辰科技与全永剑之间“互助”的合感性。

在2023年6月下旬的上市委会议现场，北交所上市委员们还要求龙辰科技证据：“江苏双凯公司规章分成条件中‘熟识期’、‘成耐久’及‘要紧资金 支拨安排’的具体圭臬，以及圭臬服气的才智、依据等”；“江苏双凯达产后，全永剑通过浙江凯栎达可取得的年分成金额的测算经由和依据，并聚会分成限定条件，证据前述测算金额是否准确、客不雅，是否能够信得过反应全永剑赢利情况”。

尽然如斯，最终北交所上市委委员们一致投票合计“公司与全永剑关连交易的买卖合感性等”存在问题，不合适“公拓荒行股票并上市条件和信息闪现要求”。

“江苏双凯的问题相比稀薄，公司在初次北交所上市受阻后，重启上市依然运行化解与关联企业及关连关联东说念主之间的买卖纠葛问题，以期能澈底处理关连污点。”上述接近龙辰科技的相关中介机构东说念主士告诉叩叩财经。

如何处理呢？

“现场大体决议依然出来了，为了优化子公司的结构，龙辰科技拟以4500万元的价钱从全永剑手中收购江苏双凯剩余的48%股权。如若收购顺利完成后，龙辰科技将握有江苏双凯100.00%的股权，江苏双凯也将从龙辰科技的控股子公司成为全资子公司。”上述中介机构东说念主士流露称。

另一个让龙辰科技重启IPO倍添但愿的是，建设只是3年的江苏双凯，在刚刚往时的2024年上半年依然运行顺利盈利。

据2024年龙辰科技闪现的中期功绩自满，在2024年上半年，江苏双凯收入约4063万，净利润约为286.7万。

2）盛名PE机构上市带领前夜“突击”入股

除了处理江苏双凯与关连关联东说念主的买卖合感性问题外，让龙辰科技有信心在短期内重启北交所上市筹谋的，还有来自于盛名PE机构的投资加握。

2024年11月，龙辰科技悄然拉开了一场增资扩股的定向增发。

龙辰科技在定增刊行证据书中称，比年来业务鸿沟速即扩大，为了增强公司阛阓竞争力，保险公司推敲方针和将来发 展战术的终了，加速公司主营业务发展，擢升公司盈利水暖热抗风险才智,公司拟进行本次股票刊行。

据龙辰科技该次定增的决议自满，其这次增资扩股野心新增刊行股份1155.6万股，刊行价钱为每股8.48元。

最终共有3家机构“均分”了上述股份。

据2024年12月10日，龙辰科技在新三板发布的“对于股东握股情况变动的教导性公告”自满，河南尚颀汇融尚成一号产业基金合资企业（有限合资）（下称“河南尚颀”）通过上述增发公取得龙辰科技577.8万股，在龙辰科技中的握股比例达到5.67%，为三家新引入的外部投资机构中，握股比例最大者。

其余两家通过该次增资进入龙辰科技股东名单中的机构辞别为青岛汇铸氢能产业投资基金合资企业（有限合资）（下称“青岛汇铸”）和湖北长江车百产业基金合资企业（有限合资），二者辞别的握股数为353.77万和224万股。

值得肃穆的是，不管河南尚颀照旧青岛汇铸的背后，都隐现着A股盛名PE投资机构——上海尚颀投资治理合资企业（有限合资）（下称“尚颀老本”）的身影。

河南尚颀的基金治理东说念主即为尚颀老本。

在青岛汇铸中，尚颀老本则以正常合资东说念主的身份现身其中。

公开信息自满，尚颀老本于2012注册建设，2017年完成搀杂所有制改良，公司看成上汽集团旗下私募股权投资平台，具有汽车产业配景与阛阓化机制的双重上风。尚颀老本专注于泛汽车产业链投资，原谅智能网联、新动力、新材料、信息安全等鸿沟，投资过金力永磁、宁德时期、晶晨股份、长期锂科等上百家公司。

比年来，在IPO阛阓中，尚颀老本可谓得益颇丰。

三个月前的2024年9月11日，慧翰股份告捷在创业板挂牌上市。这是尚颀老本在新智驾赛说念斩获的又一个IPO，亦然尚颀老本得益的第29个上市神情。

在尚颀老本等机构刚刚完成入股一个多月，赶在2024年12月的年尾，龙辰科技便迫不足待了第二次拉开了北交所闯关的筹谋大幕。

有了尚颀老本押出的重注，又豪掷数千万勉力处理了江苏双凯的“留传问题”，这一次龙辰科技北交所上市能否顺利鼓励，谜底留给时候了。

（完）足球投注app