摘要

稀土永磁需求快速增长，这家稀土磁材供应商 2024 年 Q3 在手订单饱和，产能运用率超 90%，高性能居品产销量增长 40%。且积极布局东谈主形机器东谈主边界，居品已对客户小批量委用。

投资重心

①稀土永磁需求快速增长，公司扩产有望受益市集增长

②公司钕铁硼磁材已对东谈主形机器东谈主客户小批量委用

③在手订单饱和，产能运用率超 90%

金力永磁

近日，华源证券等多家机构调研这家高性能磁材供应商——金力永磁（300748.SZ）。

公司是集研发、分娩和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新时间企业，是国内新动力和节能环保边界中枢应用材料的进步供应商。其居品被往时应用于风力发电、新动力汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器东谈主及智能制造等边界。

（图源：中邮证券）

（图源：华泰证券）

① 稀土永磁需求快速增长，公司扩产有望受益市集增长

字据弗若斯特沙利文的评释，高性能稀土永磁材料的人人破钞量由 2018 年的 4.75 万吨增至 2023 年的 10.25 万吨，复合年增长率约为 16.6%。到 2028 年人人高性能稀土永磁的破钞量将达到 22.71 万吨，2023 年至 2028 年的复合年增长率为 17.2%。

公司积极布局关联产能，公司此前在事迹会上默示臆测到 2025 年公司钕铁硼毛坯产能彭胀到 40000 吨，此外， 据公司公告称，"墨西哥新建 100 万套 / 台磁组件分娩线名堂"分娩的磁组件将主要用于东谈主形机器东谈主及新动力汽车等边界。

（图源：华泰证券）

② 钕铁硼磁材已对东谈主形机器东谈主客户小批量委用

公司调研纪要指出，东谈主形机器东谈主是明天高性能钕铁硼磁材首要需求增长点之一，公司主持期间的潮水，正积极谐和天下着名客户的东谈主形机器东谈主用磁组件的研发，况且陆续有小批量的委用，但现阶段对公司收入和盈利影响甚微。

民生证券指出，公司持续进行研发进入，积极布局东谈主形机器东谈主用磁体及磁组件边界，构建新成长弧线。墨西哥新建年产 100 万台 / 套磁组件分娩线名堂持续鼓吹，由原先的材料端居品向卑鄙延迟至磁组件，名堂建成投产后有助于接济公司在东谈主形机器东谈主、新动力汽车等边界的市集竞争力。

中泰证券指出，跟着东谈主形机器东谈主市集的放量，公司有望充分受益。

③ 在手订单饱和，产能运用率超 90%

2024 年前三季度，公司依托较为饱和的在手订单，积极提高市集份额。评释期内，公司产能运用率超 90%，高性能磁材居品产销量同比增长约 40%，完满商业收入 50.14 亿元，与前年同期基本持平。

瞻望 2025 年，集合现在故意的战略复旧，以及不停接济的市集浸透率，公司对新动力汽车、变频空调等卑鄙需求持乐不雅作风。

机构不雅点：

国信证券指出，钕铁硼永磁材料是新动力和节能环保边界的中枢材料之一，有助于裁减各类电机耗电量，行业将充分受益于节能降碳大趋势。公司手脚高性能钕铁硼永磁材料头部企业，凭借处分、时间、客户等方面上风，盈利才智强、成长敬佩性高，具备人人竞争力。

中航证券合计，卑鄙新动力需求高景气为稀土永磁行业奠定了持续增量基础，明天公司多基地扩产将助力冲突产能瓶颈，接济市集占有率，同期公司向东谈主形机器东谈主边界的业务拓展强化了其中永恒成长才智。

调研纪要泉源：金力永磁：投资者关系步履记载表（2025 年 1 月 7 日）

参熟悉报泉源：

《国信证券 - 金力永磁 -300748- 事迹环比改善，产能稳步彭胀》，刘孟峦、焦方冉，2024 年 10 月 31 日；

《中航证券 - 金力永磁 -300748-2024Q3 点评：居品产销增长显赫，Q3 盈利性环比回升》，邓轲，2024 年 10 月 25 日；

《华泰证券 - 金力永磁 -300748- 磁材行业龙头，高增需求相继而至》，李斌、马晓晨，2024 年 2 月 29 日。

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