本文开头：期间财经 作者：吴嘉敏

图源：Pexels

奈飞5000亿元的“钞能力”换来市集的白眼。

12月5日晚间，一则音书转移了宇宙文娱业。好意思国流媒体公司奈飞（Netflix，NFLX.O）告示，拟以约827亿好意思元（约合东说念主民币5847亿元）的公司估值收购华纳昆仲探索公司（Warner Bros. Discovery，WBD.O）的影视制作部门和流媒体业务。其中，奈飞将支付约720亿好意思元（约合东说念主民币5090亿元）的股权对价，并同期承担其债务。收购瞻望将在12至18个月内完成。

若这笔世纪收购落地，不仅奈飞的《怪奇物语》《鱿鱼游戏》和《K-Pop 猎魔东说念主》等IP将与华纳昆仲探索的《诤友记》《哈利·波特》系列等经典影视IP强强“联婚”；HBO Max流媒体平台，齐厚爱纳入奈飞阵营。

这或将澈底改写好莱坞乃至宇宙影视行业的竞争方式。

相关词，成本市集似乎对巨头们的天价并购流清晰负面情感。肆意北京技能12月6日收盘，奈飞股价不升反跌，报收100.24好意思元/股，跌幅2.89%；华纳昆仲探索则报收26.08好意思元/股，涨6.28%，总市值约646亿好意思元。

尽管奈飞公司已取得富国银行、法国巴黎银行和汇丰银行的债务融资因循，但这笔收购未低廉。不错对比的是，2018年至2025年第三季度，奈飞公司累计净利润约321亿好意思元。

与此同期，诚然奈飞容许将不息在华纳昆仲探索现存框架内激动影院刊行，可是这一收购酌量仍受到多方声讨。收购是否能到手落地，仍未可知。现在，奈飞与华纳昆仲探索的这笔来去，已获两边董事会的一致批准，仍需通过监管审核等。

奈飞发布收购公告。图源：奈飞官网

当地技能12月5日，好莱坞工会和好意思国影院业主协会共同对奈飞与华纳昆仲探索发出告诫，称这笔来去可能“蹂躏电影院的买卖模式”。

好莱坞工会顾忌流媒体模式将压缩电影制作预算，进而影响从业者收入。其以为，制片东说念主、导演、演员乃至幕后责任者，均可能濒临行业结构性诊疗带来的挑战。早在来去厚爱公布前，好意思国导演协会就温雅到有关话题，并酌量与奈飞伸开进一步交涉。

影院行业组织更称，此举组成“对宇宙影院业前所未有的胁迫”，奈飞异日或推动更多华纳昆仲探索电影跳过传统院线、转向流媒体首映，导致好意思国和加拿大票房收入减少25%。

流媒体与传统影业的矛盾由来已久，这也并非奈飞第一次遭到声讨。传统影业原来稀奇依赖 “有线绑缚收费+院线刊行+告白掩饰” 的买卖模式，而往常数年，奈飞的订阅制流媒体模式握续冲击这一世态。

比年来，奈飞已多次破损传统的“院线窗口期”，推动电影同步或快速上线流媒体。2019年，奈飞原创电影《罗马》被初次提名奥斯卡奖最好影片，但莫得取得连锁院线巨头AMC的因循。

据界面新闻，彼时，AMC发表声明称：“近十年来，电影疼爱者们齐不错通过‘AMC最好影片展映’来观赏上一年已在咱们院线上映过的影片，可是本年，好意思国电影艺术与科学学院的成员提名了一部从未授权在AMC院线上映的影片，因此不会对该影片进行展映。”这一贬抑矛盾直指流媒体与影院业“窗口期”语言权的争夺。

在市集看来，奈飞收购华纳昆仲探索后，其进一步弱化院线依赖的动机或将更强。

好意思国东部和西部作者协会在一份声明中亦指出“宇宙最大流媒体平台并吞其主要竞争敌手，恰是反把持法旨在扎眼的情形”，并称此举将导致“岗亭流失、薪酬着落、行业环境恶化、破钞者濒临加价，以及本色数目与各种性的萎缩”。

值得一提的是，在奈飞收购音书发出本日，部分影院股推崇走弱。肆意北京技能12月6日收盘，喜满客影城（CNK.N）跌幅8.01%；AMC文娱控股（AMC.N）跌2.58%；马库斯（MCS.N）跌3.08%；Reading International, Inc.（RDIB.O）跌7.93%。

若并购奏凯落地欧洲杯投注入口，流媒体对传统影业的矛盾与博弈，或跟着奈飞的并购酌量走向结尾。