主交易务涵盖航空餐食及冷冻冷藏食物的轨范化坐蓐与配送职业，年最大产能约2500万份，日均产量约10万份，仓储空间达40万份餐食，面临这么的标的，评估机构给出了升值率为57.35%的评估价，但交游两边确信的成交价却不到评估价的1/2，以至低于标的净金钱，这事发生在凯撒旅业（000796）（000796.SZ，股价6.49元，市值104.09亿元）身上，其交游对方背后是大众航空配餐鸿沟的当先企业德国汉莎集团。

　　9月24日晚间，凯撒旅业发布收购公告，拟以1600万元拿下青岛汉莎天厨食物有限公司（以下简称青岛汉莎）100%股权，后者的净金钱（推进一皆职权）账面价值为2820.85万元，评估价值4438.58万元，均较交游价逾越不少。

　　更引东说念主顺心的是，青岛汉莎已停工近一年且处于亏本状态。凯撒旅业在其微信公众号发布的著述中解说，青岛汉莎地处华东中枢区域，与公司在华北、西北及海南的航食业务酿成互补，可马上补没收司航食业务产能并推动宇宙化职业网罗配置，扫尾业务协同与鸿沟效应。但这一布局难以摈斥的疑虑是：为何聘任收购一家停工且亏本的企业？为何评估价与成交价出现如斯大的差距？

　　逾4400万元金钱为缘何1600万元入手？

　　左证公告，凯撒旅业全资孙公司北京新华空港航空食物有限公司（以下简称新华航食）拟以自有资金1600万元收购（香港）外洋食物职业有限公司所抓青岛汉莎100%股权。

　　公告先容，青岛汉莎的主交易务涵盖航空餐食及冷冻冷藏食物的轨范化坐蓐与配送职业，其工场坐落于青岛莱西市，莱西工场总占大地积达3.3万昔时米，领有近1.24万昔时米坐蓐空间，8条坐蓐线，工场年最大产能约2500万份，日均产量约10万份，仓储空间达40万份餐食。

　　《逐日经济新闻》记者精熟到，左证评估论述，以2025年6月30日为评估基准日，选用金钱基础法进行评估，青岛汉莎净金钱（推进一皆职权）账面价值为2820.85万元，评估价值4438.58万元，评估升值1617.73万元，升值率为57.35%，但交游两边协商确信交游对价为1600万元。对此，公告中仅说起，交游是基于青岛汉莎的本色财务气象、金钱质料、停产状态以及改日的协同价值等身分。

　　需要泄露的是，因外部环境变化导致主要外航客户订单减少以及连锁餐饮品牌进军客户订单下落，青岛汉莎抓续亏本，于2024年9月30日停产。因此，公告中所裸露的青岛汉莎功绩并不可成功反馈上述产能鸿沟带来的功绩增益。

　　记者致电凯撒旅业，职责主说念主员称不收受电话采访。记者左证条目发去采访函，就评估价钱与交游价钱的相反、青岛汉莎产能展望带来的功绩增厚等情况提议疑问，拆除发稿未收到回应。

　　另一个可供侧面参考的案例来自凯撒旅业当今领有的航空配餐业务，其在2025年半年报中先容，旗下凯撒易食控股有限公司（以下简称凯撒易食）业务隐私航空配餐、铁路餐饮、邮汽船供、社会化团餐及失业食物五大场景，其年航空配餐量逾2000万份，铁路配餐职业游客近4000万东说念主次。左证依期论述，凯撒易食2025年交易收入及净利润阔别为1.72亿元、703.33万元；2024年全年，这两项数据则阔别是3.74亿元、343.2万元。

　　标的停工近1年，收购后将被看成研发和坐蓐基地

　　青岛汉莎2024年的收入是1166.16万元，净利润为-1536.98万元；本年上半年收入数据未裸露，净利润为-760.36万元。

　　为何要收购一家亏本且停工的企业？凯撒旅业称，收购可不绝青岛汉莎现存的坐蓐才调与航空配餐等专科资质，公司将能在较短技能内切入山东及左近的航食、团餐与零卖市集，幸免自建产线所需的高额前期参加与漫长认证周期，权臣裁汰投资与运营风险并进步市集进入拆除。

　　记者查询到，凯撒旅业发布公告的同期，还在官方微信公众号中发布说合著述。其中先容，青岛汉莎是德国汉莎集团落地青岛莱西的餐食坐蓐基地。德国汉莎集团是大众航空配餐鸿沟的当先企业，与凯撒易食建立了20多年的计谋互助联系。

　　公众号著述还称，以青岛汉莎为研发和坐蓐基地，公司将皆集当先的餐饮产物翻新研发和产业化机构，围绕地区特质航空餐食、团餐、便利店即食及出口等场景征战相反化产物。

　　需要泄露的是，凯撒旅业原为海南上市公司，2023年12月完成了重整，控股推进变更为青岛环海湾投资发展集团有限公司全资子公司青岛环海湾文化旅游发展集团有限公司，本色限度东说念主变更为青岛市市北区国有金钱运营发展中心。

　　随后2024欧洲杯官网入口，凯撒旅业在青岛当地进行了一些投资布局。举例，公司旧年3月配置了全资子公司凯撒海湾处所地（山东）运营贬责有限牵累公司，要依托青岛市市北区独有的资源天赋与控股推进雄伟的资源整合才调，打造“海上旅游”等杰作文旅名堂。几日前，凯撒旅业公告，该子公司将向关联方租借位于青岛市小港湾的海域使用权，用于投资配置和运营青岛小港湾失业海钓基地名堂。