本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报谈

你方唱罢我登场，在2024年经验转型、财务作秀等逶迤的公司，在本年Q1事迹初始好转，而在2024年岁迹大涨的公司则在本年Q1事迹下滑，A股头部游戏公司的座席也随之经常波动。

4月29日晚间，A股游戏公司2025年Q1事迹沿路交卷。字据Wind中信证券行业游戏数据，10家公司竣事了营收与净利润的双增长。其中，在2024年被ST的世纪华通仍然保抓断层上风，该公司Q1在营收和净利润两大中枢财务蓄意上均位列A股游戏公司榜首，反之，9家公司营收与净利润均下滑，而大晟文化与ST中青宝两家公司的赔本还在扩大。

比拟腾讯、网易等港股游戏公司而言，新游上线、出海、小枢纽游戏等依然是搅拌A股游戏公司事迹变化的最要害要素。关于A股游戏行业举座向好的趋势，娱乐产业分析师张书乐向《中原时报》记者分析，“在游戏版号披发越来越密集且更有引导性确当下，国内游戏公司的极品化意志也变得更为利弊，在游戏上的革命念念路和繁衍考量也更为阴毒，这推动了举座事迹的向好。”

ST华通登顶

天然2024年营收仍居于A股游戏公司榜首，关联词ST华通净利润却被三七互娱、恺英辘集、巨东谈主辘集、神州泰岳、吉比稀薄多家公司卓越。插足到2025年Q1，ST华通则清脆陈词，营收与净利润均登顶A股游戏公司榜单。

ST华通2025年Q1竣事营收81.45亿元，同比增长91.12%；归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%；谋划性现款流12.91亿元，同比增长48%。ST华通方面告诉《中原时报》记者，上述一系列成绩的取得，收成于公司抓续激动策略重塑，中枢业务互联网游戏板块竣事了国内国外双核驱动，进一步清静了在行业头部的位置。

2024年11月，证监会的一张行政处分决定书揭开了世纪华通年报作秀、虚增利润的犯警事实。世纪华通股票于客岁11月8日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST华通”。ST华通在本年年头的新年年会上坦言，力求“摘帽”成为其2025年的进犯所在之一。天然遇到上述风云，关联词并未对ST华通事迹产生本色性负面影响。

ST华通旗下出海业务主力点点互动于2023年推出的爆款居品《Whiteout Survival》在2024年依然展现出抓续爆发的发展趋势。《Whiteout Survival》不仅恒久稳居中国出海手游收入榜首，更在本年3月登顶大众手游收入榜，成为行业标杆。此外，《Dragonscapes Adventure》《Family Farm Adventure》等经典居品施展庄重，而《Kingshot》《High Sea Hero》等新品也持续开启市集探索。

此外，《中原时报》记者从世纪华通方面获取的府上清醒，在新品储备方面，其一样不甘东谈主后。迈入2025年，世纪华通旗下盛趣游戏的吉卜力格调放弃手游《云海之下》已插足上线冲刺阶段，《饥困郊野》也蓄意在年内推出，同期还在加速激动《神话天下》《彩虹岛》等IP的多端互通版块，并试水小游戏赛谈；点点互动则凭借“大众研发、双向刊行”格式，不停推动国外爆款“出口转内销”，充实居品矩阵，扩大市集份额。

与世纪华通肖似，完晴天下在2024年也属于荣幸多舛，但在2025年Q1重回健康发展轨谈。完晴天下本年Q1竣事营收20.23亿元，同比增长52.22%，竣事归母净利润3.02亿元，同比增长超11倍。

而在2024年，完晴天下归母净赔本高达12.88亿元，在2024年A股游戏榜单中垫底。2024年，完晴天下重新注视谋划策略及居品布局，对在研姿色进行系统梳理和弃取，关停预期收益欠安、穷乏市集竞争力的姿色，将资源蚁集到更具详情味的上风姿色上。

所幸，完晴天下在2024年12月上线了新游戏《诛仙天下》，由于收入与用度阶段性错配，《诛仙天下》的收入计入2025年，完晴天下2025年Q1的收入有了保险，营收重回A股游戏公司前三。

据《中原时报》记者了解，除了《诛仙天下》外，原创超天然齐市绽开天下RPG游戏《异环》四肢完晴天下“多端并发、扩张大众”策略下的要点居品，蓄意于PC端、迁徙端、主机端全平台登陆大众。《异环》2024年11月在国内开启PC端初度限号删档不计费测试，舆图无缝连结、超天然好意思术格调及载具改装驾驶等内容迷惑了开阔玩家珍视，在B站、TapTap等平台引起了无为磋磨。

大晟文化、ST中青宝赔本扩大

并非悉数的游戏公司齐发展庄重或者迎风翻盘，三七互娱、神州泰岳、宝通科技等在内的9家公司营收与净利润在本年Q1均出现下滑，大晟文化与ST中青宝两家公司更是出现了赔本扩大的情况。

三七互娱在本年Q1竣事营收为42.43亿元，同比下跌10.67%，包摄于上市公司股东的净利润为5.49亿元，同比下跌10.87%。关于事迹变化，三七互娱给出了两个事理。“一方面为公司于2024年下半年及 2025 年一季度上线的《时光杂货店》《英杰莫得闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于现实初期，另一方面主如果受居品质命周期影响，《寻谈大千》《灵魂序章》等数款上线跳动一年的锻真金不怕火期居品活水相较于2024年同期天然回落。”三七互娱如是讲授。

事实上，三七互娱在2024年的净利润高达26.73亿元，在A股游戏公司中断层开端。与此同期，三七互娱也裸露了2024年度利润分派预案，拟向全体股东每10股派发现款红利3.70元（含税）。

神州泰岳因出海游戏业务施展杰出，从2024年头始在A股游戏公司中崭露头角，其2024年竣事营收64.52亿元，同比增长8.22%；竣事包摄于上市公司股东的净利润14.28亿元，同比增长60.92%，事迹再创历史新高。

工夫来到2025年Q1，神州泰岳竣事营收13.23亿元，归母净利润2.39亿元，天然营收与净利润均出现下滑，但仍为神州泰岳上市以来第二高的Q1事迹。

关于新游戏谋划情况，神州泰岳董秘伸开彦在近日的投资者会议上暗示，“2024年末前后，公司在国外刊行了《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》两款新游，当今处于交易化测试阶段，对内容、数值等进行调优，后续有望加速投放和开服节拍，这两款游戏也还是获取国产版号，将择机在国内上线，此外公司还储备了多款在研游戏，将来居品刊行节拍也将加速。”

“基于对SLG类手游市集的看好，居品谋划中SLG类居品占比较高，其中三款SLG居品瞻望将在年底前后，持续初始交易化测试。”伸开彦还暗示。

“《Stellar Sanctuary》《Next Agers》两款游戏均交融了模拟谋划等多种玩法，有望拓展SLG用户限度，后续为公司带来可不雅活水增量；此外，两款新游戏均已获取国内游戏版号，后续将择机在国内上线APP及小枢纽版块，进一步翻开增漫空间。”开源证券分析师方光照如是分析。

赔本扩大的游戏公司还有大晟文化，其2025年Q1净赔本为1014.18万元，上年同期为864.7万元。值得珍视的是，因波及《上海证券往复所股票上市执法》有关礼貌，该公司股票将被实施退市风险警示。A 股股票简称由“大晟文化”变更为“*ST大晟”。

也曾二级市集上的热门公司ST中青宝还是连亏了5年，本年Q1赔本也在扩大。最近的财报清醒，ST中青宝2025年Q1营收为4927.67万元，同比下跌34.19%；归母净赔本为1173.46万元，上年同期净赔本为1099.48万元。

在游戏业务方面，中青宝要点强调了红色游戏及小游戏，天然有不少游戏上线，关联词由于ST中青宝追求多元化发展，业务不停向区块链、数字货币、元天地等市集热门蔓延，其游戏收入在萎缩，“网游第一股”成色越发不及。

ST中青宝网游游戏业务对收入的孝敬率也从2020的49.59%降至2024年的22.29%，其游戏业务对收入的孝敬率在2021年也被云管奇迹务卓越，ST中青宝关于本年Q1的收入下滑也讲授为，云管奇迹务收入有所下滑所致。

张书乐分析，中青宝在游戏行业二十多年大发展中，一直齐不是很杰出欧洲杯下单平台官方平台，并非着实酷爱上的主流游戏厂商，其发展更多是随游戏潮涌的大流获取红利的公司，其当今越来越不“游戏”莽撞也诠释，这家老牌但非名牌的游戏公司和同期代好多也曾名噪一时的游戏厂商一样正在从游戏行业中凋零。